独立特行，旋转乾坤。襦裤正初锦绣新打一个生肖，重点解析

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指的是生肖蛇、指的是生肖龙、指的是生肖马。

在十二生肖中代表生肖狗、鼠。

岁次巳戌，火土相生，天地间蒸腾着刚柔相济之势。十二生肖各承五行生克之变，今观流年气运，尤以灵蛇与忠犬之命途最堪玩味。

巳火之蛇本命值岁，得"龙德"、"驿马"双曜加护，如灵蛇蜕皮，主远行有利，才思泉涌。然"太岁"当头，又逢"暴败"暗伏，须防盛极而衰，守成之时尤当培本固元。"天厨"星临，更宜精进艺业，忌贪多求快。戌土之狗与太岁相生，遇"天德"、"福星"吉星照耀，似良犬守夜，然"卷舌"星扰，需防言多招尤，谨记沉默是金之训。

《周易》有云："君子以见善则迁，有过则改。"运势虽有天定，然明达者可转危为安。愿诸君巳戌之年，既能借蛇慧之智洞察先机，又能以犬忠之德广结善缘。刚柔相济，动静得宜，方能在岁运更迭中把握天时。

生肖虎
属虎之人，人们往往将其与直爽性格、热烈情感相联系。有人认为，属虎者情感之路曲折，婚姻次数可能多于常人。然而，这一观点并非绝对，性格与缘分才是关键。属虎之人通常以直爽和热情著称。虽然他们的情感之路被认为可能较为曲折，但这并非绝对，其婚姻次数多与性格和缘分相关。属虎人的婚姻奥秘。依据中国人口与发展研究中心所发布的《2022中国婚姻家庭调查报告》显示，属虎者平均结婚次数约为1.2次，这一数据与众多生肖并无显著差异。实际上，个人的成长历程、情感观念以及所处的社会环境，对婚姻次数的影响更为深远。根据《2022中国婚姻家庭调查报告》，属虎者的平均结婚次数约为1.2次，与大多数生肖无显著差异，因此不应过分强调生肖对婚姻次数的影响。尽管生肖能提供某种参考，但大多数属虎者仍向往稳定且幸福的家庭生活。属虎者向往稳定和幸福的婚姻，这与大多数人的追求相似。婚姻的幸福指数更多取决于双方的相处和包容，而非仅限于生肖特征。因此，在选择伴侣时，我们不应过分迷信生肖，而应更注重双方的相处与包容。个人的成长历程、情感观念以及所处的社会环境，对婚姻次数的影响更为深远。属虎人在选择伴侣时，应该更注重双方的相处和理解，而非过分依赖生肖的指引。大多数属虎者向往稳定且幸福的家庭生活，因此，婚姻的幸福指数更多取决于双方的相处和包容，而非仅限于生肖特征。

生肖狗
属狗的人在婚姻中过着平淡而稳定的生活，但也是一种细水长流的幸福。他们脚踏实地，具有强烈的责任感，同时性格坚韧，不易受他人意见影响。正因为如此，属狗的人在婚姻中通常过得幸福，他们知道如何经营自己的婚姻。此外，属狗的人也非常重视家庭责任感，这使得他们常能拥有幸福美满的婚姻。他们充满爱心，不仅照顾好自己的伴侣，也倾注大量心力照顾子女。与属狗的人在一起，你很少需要操心，因为他们会把一切井井有条地打理好。他们充满爱心，不仅会照顾好自己的伴侣，也会倾注大量心血照顾子女，因此与属狗的人结婚是令人放心的选择。也许他们的伴侣并不是最理想的选择，但他们懂得良好地经营婚姻，对待家庭和婚姻的责任感十分强烈，因此能够享受幸福美满的婚姻生活。属狗的人被公认为好丈夫和好妻子，他们对爱情非常忠诚。然而，需要注意的是，属狗的人不擅长表达。这可能导致问题越积越深，容易在夫妻间产生矛盾。双方需要注意并及时处理这一点，否则将会对婚姻产生重大影响。属狗的人心地善良，具有正义感，对于确定的目标会坚持不懈地追求。了解他们的人都会与他们和睦相处。一旦他们爱上了某个人，就会坚持不懈地追求，尽管表面上可能装出漠不关心的态度。如果你爱他们，就不要对他们施加太大压力，而是适当地培养他们的信心。

核心观点：1、经济金融政策的底层逻辑：支持“新质生产力”和“底线思维”2、银行业26年新增长点：a、基建贷款增速有望回升，结构持续调整，数字+绿色等新基建承接动能；b、制造业贷款能保持韧性：出口韧性持续，传统产业升级和绿色金融带来新机会；c、科技金融贷款持续高增，尤其是人工智能产业链领域。d、财富管理领域，尤其是中高净值客群的财富管理。3、地产与消费预计仍趋稳：预计政策26年会边际放松，但“回稳向上”需要超预期政策。4、业务到投资映射：银行26年经营能持续稳健，银行股从“顺周期”到“弱周期”；从增长点看，优质区域的成农商行占优，大型银行占优，中高净值客群大的股分行占优。

经济金融政策的底层逻辑：支持“新质生产力”和“底线思维”。1、集中资源全力发展新质生产力：以此突破经济增长天花板，是未来金融资源倾斜的核心方向。2、底线思维：坚决防范房地产、地方债务等系统性风险，为新旧动能转换提供稳定的宏观环境。

动能一：新基建贷款——增速有望回升，结构持续调整，新基建承接动能。1、2025年基建表现：增速承压，结构分化：传统“铁公基”增速放缓，而数字基建、绿色能源等新型基建与城市更新带来新的增长动能。2、2026年基建核心增长动能：区域协调布局，新型基建与城市更新等引领：26年政信类项目开门红有望保持韧性；数字化与绿色化的新型基建将双轮驱动；区域性发展持续：三大核心城市群在绝对规模领先，中西部增速较快；城市更新仍有空间。

动能二：制造业贷款——仍能保持韧性。1、出口对制造业的支撑：延续市场结构重塑带来的韧性，增速或温和放缓。2026年出口展望：将延续韧性，从“增长引擎”向“重要稳定器”转型。2、产业升级和绿色金融的增长：传统产业“固本升级”5年10万亿市场空间；中建四大行绿色信贷占比已达30%以上，而绝大部分城农商行绿色信贷占比仍在20%以下。

动能三：科技金融贷款——有望维持高增。1、科技发展带来的贷款需求持续：政策会重点引导银行为集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。2、银行之间的差距较大：中小行科技贷款占比较大行仍有差距，东西部城商行差距大、农商行分化。

动能四：财富管理——中高净值财富管理更受益。1、本轮财富管理行业的特点：资产端会分化，财富管理端也会分层分化；慢牛时下，资产与财富管理的匹配。2、本轮财富管理行业的模式：从“规模驱动”到“精准匹配”的买方投顾革命。

地产：会有边际放松，按揭资产仍处于安全范围。2026地产大概率仍处于较弱周期，“企稳向上”需要超预期政策。经营贷：24-25快速暴露，后续有望暴露趋缓；按揭：

压力测试下LTV仍较为安全，不同城市有分化。

消费：政策托底为主、内生动力待强。2026年消费预计：延续“政策托底为主、内生动力待强”局面。“十五五”目标是居民消费率明显提高，但2026单年度难见趋势性变化，关注助贷新规影响下，高利率网贷下沉市场风险。

银行业务到投资映射：1、银行26年经营能持续稳健，新旧动能转换支撑银行稳健性，银行股从“顺周期”到“弱周期”；2、从26年银行业务增长点看，优质区域的成农商行占优，大型银行占优，中高净值客群大的股分行占优。

投资建议：银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等（详见我们区域经济系列深度研究），重点推荐江苏银行、齐鲁银行、杭州银行、渝农商行、南京、沪农和上海等区域银行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行：六大行（如农行、建行和工行）；以及股份行中招商、兴业和中信等。

风险提示：经济下滑超预期；研报信息更新不及时；政策落地不及预期。

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